[资讯] 格力电器财务公司关联交易风险可控、有助盈利增厚

郁郁死神

风险可控，无需担忧

1、基于对管理层的信任和经营风格的了解，我们认为此项关联交易风险可控

2008  年1  月，公司单方面出资12.2  亿元，将财务公司注册资本由3.5  亿元增加到15  亿元，公司持有财务公司股权比率由49.92%增加到88.31%。增资将使得原有控股的财务公司的业务范围得到拓宽，包括：经批准发行财务公司债券

成员单位的企业债券对金融机构的股权投资有价证券投资

成员单位产品消费信贷、买方信贷及融资租赁业务☆

（我国对企业财务公司管理办法中规定：从事成员单位产品消费信贷、买方信贷及融资租赁业务的，注册资本金不低于5  亿元人民币。）自此之后财务公司实际上可以对成员单位进行信贷业务，公司可以结合金融资本的力量来促进产品销售，增加资金的收益。而实际上财务公司的经营非常保守，2009  年财务公司将大量的资金约65  亿元人民币用于金融机构同业存放。

从我们对财务公司过去一贯的保守经营风格和管理层的了解而言，我们认为此次对格力集团的《金融服务框架协议》风险是可控的，主要基于对公司管理层的信任和经营风格。

2、集团授信项目风险可控

授信项目主要是格力集团及其下属的房地产业、仓储码头和建筑施工业。地产项目当中，“格力海岸”项目位于珠海高新产业开发区情侣北路（南段），规划总用地面积为34  万平方米，建筑面积达89  万平米，项目地块背山面海，景观资源得天独厚。格力地产2009  年12  月3  号以66  亿元拍得该地块。该项目计划年中开始建设，考虑到未来港珠澳大桥的开通以及珠海的旅游资源，加上均有相应的抵押资产，我们认为集团将进行的项目风险均为可控。

3、需经股东大会表决通过。 （国信证券）